Cổ phiếu bia Sài Gòn liên tục giảm sau ngày đấu giá

Tổng cộng chỉ sau 3 phiên liên tục vừa qua, SAB đã mất đi 60.000 đồng cho mỗi cổ phiếu (CP), tương ứng giảm gần 21%. Trong đó, hai phiên giao dịch ngày 19 và 20.12, SAB giảm sàn liên tục. Bước sang phiên này, CP SAB giảm thêm 18.300 đồng, tương ứng giảm 6,8%. Như vậy sau 3 phiên giao dịch từ ngày 19 - 21.12, SAB từ giá 309.200 đồng/CP giảm xuống còn 249.200 đồng/CP. Chỉ sau 3 ngày đấu giá thành công SAB, số CP đang sở hữu tương đương 53,6% cổ phần của Công ty TNHH Vietnam Beverage - công ty liên quan tới tỉ phú Thái Charoen Sirivadhanabhakdi, đã mất đi trị giá gần 1 tỉ USD.

Thời gian gần đây, diễn biến giao dịch của SAB là một trong những điểm nhấn đáng chú ý trên thị trường chứng khoán Việt Nam. Trước đó, với thông tin Nhà nước sẽ bán hơn 53% cổ phần Sabeco, CP SAB đã có giai đoạn bứt phá ấn tượng và có thời điểm leo lên gần 350.000 đồng/CP, trở thành CP có thị giá lớn nhất thị trường. Tuy nhiên chỉ ngay sau phiên đấu giá diễn ra vào ngày 18.12 thì giá CP này liên tục giảm sàn. Điều này được xem là khá sốc với một số nhà đầu tư nhưng trên thực tế, mức giá hiện nay của SAB được cho là quá cao. Nhất là khi nhà nước đưa ra giá bán khởi điểm ở mức 320.000 đồng/CP đã kéo giá SAB trên sàn tăng lên. Tuy nhiên theo báo cáo phân tích của Công ty chứng khoán TP.HCM (HSC), công ty này ước tính trong năm 2017, tổng doanh thu Sabeco đạt 34.704 tỉ đồng, lợi nhuận sau thuế đạt 5.092 tỉ đồng. HSC cũng dự báo trong năm 2018, doanh thu thuần Sabeco sẽ đạt 37.967 tỉ đồng, tăng 9,4% và lợi nhuận sau thuế cổ đông công ty mẹ 5.347 tỉ đồng, tăng 9,1%. Với những số liệu dự báo trên, HSC ước tính giá trị hợp lý của SAB là 187.000 đồng/CP, tương đương P/E dự phóng năm 2018 là 22,5. Hiện CP SAB đang có P/E dự phóng năm 2017 là 43,6 lần, đắt hơn đáng kể so với các phương pháp định giá.

SAB giảm đã góp phần kéo chỉ số VN-Index đi xuống. Ngoài SAB, nhiều CP blue-chips khác như MSN, MWG, VCG… đều giảm giá khá mạnh. Bên cạnh đó, nhiều CP ngân hàng cũng đi xuống khiến chốt phiên ngày 21.12, VN-Index mất đi 7,45 điểm và chỉ còn 946,06 điểm. Tương tự, chỉ số HNX-Index trên sàn Hà Nội cũng giảm 0,38 điểm và còn 113,57 điểm. Thanh khoản thị trường duy trì ở mức cao với tổng khối lượng giao dịch đạt 284 triệu đơn vị, trị giá trên 7.100 tỉ đồng, trong đó, giao dịch thỏa thuận chiếm 2.000 tỉ đồng.