Gần như ai cũng cho rằng Fed sẽ giảm mức mua trái phiếu 85 tỉ USD hằng tháng xuống ít nhất cũng phải tới còn 75 tỉ USD. Vậy mà đến cả lãi suất chủ đạo cũng vẫn thấp như thể không thấp hơn được nữa. Tất cả đều bất ngờ vì hồi tháng 6, Chủ tịch Fed Ben Bernanke đã đề cập việc dần thắt chặt chính sách tiền tệ nếu tình hình kinh tế và việc làm ở Mỹ tiếp tục chiều hướng trở nên khả quan hơn trước.
Thực tế mấy tháng qua ở Mỹ không được như dự đoán của ông Bernanke. Đó là lý do chính khiến Fed quyết định tiếp tục chính sách tiền tệ “siêu lỏng lẻo” này. Rõ ràng Fed cho rằng sự phục hồi kinh tế ở Mỹ chưa thật sự ổn định bền vững và vẫn phải tiếp tục hỗ trợ tăng trưởng. Cách tiếp cận của Fed là thà chậm chân nhưng chắc chắn còn hơn nóng vội khi vẫn có rủi ro. Trong vòng 6 năm qua, Fed đã bơm vào thị trường tài chính hơn 3.000 tỉ USD. Cho tới nay trên thế giới chưa có ngân hàng trung ương quốc gia nào in nhiều tiền đến như vậy để phục hồi và ổn định tăng trưởng kinh tế.
Tuy nhiên, điều có thể gây nguy hại là Fed chưa biết xử lý khối lượng tiền khổng lồ này như thế nào một khi thắt chặt chính sách tiền tệ và cảm nhận chung của thiên hạ là Fed không có khả năng dự đoán tương đối chính xác chiều hướng biến động của tăng trưởng kinh tế và thị trường lao động kể cả cho thời gian ngắn có vài tháng.
La Phù
Bình luận (0)