Chứng khoán Mỹ lập kỷ lục, vì sao VN-Index mãi loay hoay ở mức thấp?

VN-Index còn thấp hơn năm 2007

Đóng cửa phiên giao dịch ngày 13.12 (rạng sáng 14.12 giờ Việt Nam), chỉ số Dow Jones của thị trường chứng khoán Mỹ tăng 512,3 điểm, tương đương 1,4% lên 37.090,24 điểm. Đây là mức cao nhất mọi thời đại của Dow Jones. Bên cạnh đó, chỉ số S&P 500 tăng 1,37% lên 4.707,09 điểm và cũng là mức cao nhất trong vòng 2 năm qua; Nasdaq Composite cộng 1,38% lên 14.733,96 điểm. Cả 3 chỉ số chứng khoán Phố Wall đều lập đỉnh mới trong năm 2023.

ĐÀO NGỌC THẠCH

Theo nhiều nhà phân tích, chứng khoán Mỹ tăng cao sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) công bố giữ nguyên lãi suất sau tại cuộc họp kéo dài trong hai ngày 12 - 13.12. Đồng thời, Fed cũng báo hiệu sẽ có 3 đợt giảm lãi suất trong năm 2024, nhiều hơn so với dự báo hồi tháng 9.2023. Cơ quan này cũng hạ dự báo về lạm phát trong năm 2024 xuống 2,4%, từ mức 2,6% trong dự báo trước đó. Ngược lại, Fed đưa ra dự báo GDP của Mỹ tăng trưởng 2,6% trong năm 2023 (đã hiệu chỉnh theo cơ sở hàng năm), tăng 0,5 điểm phần trăm so với dự báo tháng 9/2023... Điều này khiến các nhà đầu tư phấn khởi bởi lạm phát đã được công nhận hạ nhiệt, sau đó lãi suất sẽ giảm là những thông tin tích cực cho nền kinh tế nói chung và thị trường chứng khoán nói riêng.

Bất chấp tín hiệu tích cực từ thị trường chứng khoán lớn nhất thế giới - vốn có thời điểm cũng được cho là tác động đến tâm lý nhà đầu tư tại Việt Nam - thị trường chứng khoán Việt vẫn đang loay hoay ở vùng thấp. Chỉ số VN-Index hiện đang xoay quanh mức 1.115 điểm với giao dịch ể oải, thanh khoản thấp. Nếu so với đầu năm, VN-Index tăng được 10,7%. Tuy nhiên, chỉ số này thậm chí còn cách xa mức cao nhất của gần 16 năm trước, vào tháng 3.2007 với 1.170,67 điểm. Còn nếu so với đỉnh cao nhất của VN-Index đạt được 1.530,47 điểm vào đầu tháng 4.2022 thì chỉ số này đã thấp hơn gần 30%.

Thời gian gần đây, thị trường chứng khoán nhiều nơi liên tục hồi phục và tăng cao trở lại, nhất là thị trường Mỹ. Thế nhưng, VN-Index vẫn chỉ "1 phiên tăng 2 phiên giảm" khiến nhiều nhà đầu tư cá nhân thất vọng. 

VN-Index sẽ chốt năm 2023 như thế nào?

Vì sao chứng khoán Việt Nam đi ngược với số đông thị trường các nước? Chỉ còn 2 tuần nữa là hết năm 2023, liệu có thể diễn ra một cuộc bứt phá nào hay không? Ông Huỳnh Anh Tuấn - Tổng giám đốc Công ty chứng khoán Ngân hàng Đông Á lý giải: Thực tế hiện tại có khá nhiều thông tin tích cực ở thời điểm cuối năm nhưng nỗi lo về lượng trái phiếu của các doanh nghiệp đến kỳ đáo hạn trong năm 2024 được xem là kỷ lục với gần 300.000 tỉ đồng khiến chứng khoán không thể tăng. Trong đó, các doanh nghiệp bất động sản chiếm gần một nửa. Thứ hai là câu chuyện nợ xấu của ngân hàng có khả năng tại báo cáo kết quả kinh doanh năm 2023 sắp tới sẽ gia tăng. Nhóm cổ phiếu bất động sản và ngân hàng chiếm tỷ trọng gần 30% trong VN-Index. Khi hai cổ phiếu này không được nhà đầu tư quan tâm thì chỉ số VN-Index khó tăng mạnh.

ĐÀO NGỌC THẠCH

Ngoài ra, các nhà đầu tư nước ngoài cũng liên tục bán ròng khiến tâm lý nhà đầu tư cá nhân trong nước cũng e ngại. Người có tiền nhưng tâm lý đứng ngoài quan sát nhiều hơn. Do vậy, ông dự báo thị trường chứng khoán chủ yếu vẫn tiếp tục đi ngang đến hết năm 2023. Trong đó, kịch bản lạc quan nhất là VN-Index có thể đóng cửa kết thúc năm ở mức 1.150 điểm. Ở chiều ngược lại, ngưỡng hỗ trợ dưới là 1.080 điểm nhưng xác suất xảy ra sẽ thấp hơn. 

"Tăng trưởng kinh tế quý 4/2023 của Việt Nam dự báo cao hơn quý 3/2023. Lãi suất vẫn đang tiếp tục giảm. Mỹ giữ nguyên lãi suất và đưa ra hướng sẽ cắt giảm trong năm sau cũng là tin tích cực vì đó là dấu hiệu dòng vốn sẽ tiếp tục đưa mạnh vào nền kinh tế. Từ đó khối ngoại cũng có thể giảm việc bán ròng. Ngoài ra, thời điểm cuối năm thường các quỹ đầu tư lớn cũng sẽ đẩy chỉ số để chốt báo cáo năm nên xác suất VN-Index cao hơn hiện nay lớn hơn là giảm dưới 1.100 điểm", ông Huỳnh Anh Tuấn chia sẻ.

Trong báo cáo chiến lược tháng 12 vừa cập nhật, Công ty chứng khoán VnDirect kỳ vọng VN-Index đạt 1.140 điểm vào cuối năm 2023 nhờ xu hướng phục hồi của thu nhập trên mỗi cổ phiếu (EPS) trong quý 4/2023. Công ty dự báo tăng trưởng EPS toàn thị trường năm 2023 tăng trưởng 3,7% và đạt 18% năm 2024. Nguyên nhân do các yếu tố được cải thiện như kinh tế tiếp tục phục hồi; các chính sách hỗ trợ kinh tế của Chính phủ tiếp tục được đẩy mạnh; mặt  bằng lãi suất giảm mạnh giúp các doanh nghiệp tiết kiệm đáng kể chi phí tài chính...