Giá vàng lao dốc, nên mua hay chưa?

Giảm hơn 5 triệu đồng từ đỉnh cao

Cuối ngày hôm qua (20.12), vàng miếng SJC được mua vào ở mức 81,8 triệu đồng/lượng và bán ra 83,8 triệu đồng, giảm 300.000 đồng so với ngày trước đó. Tương tự, vàng nhẫn 4 số 9 tại SJC được mua vào 81,8 triệu đồng, bán ra 83,6 triệu đồng, giảm 300.000 đồng. Như vậy, chỉ trong vòng 2 ngày qua, mỗi lượng vàng miếng đã giảm gần 1,5 triệu đồng trong khi vàng nhẫn giảm gần 1 triệu đồng. Giá vàng trong nước đi lùi theo đà đi xuống của giá thế giới. Chiều qua, giá vàng thế giới đạt 2.604 USD/ounce, tăng 10 USD so với một ngày trước đó.

Dù vậy, tổng cộng sau 2 ngày, giá kim loại quý cũng đã giảm hơn 50 USD sau khi Cục Dự trữ liên bang Mỹ (Fed) công bố giảm lãi suất 0,25% nhưng lại dự báo số đợt cắt giảm lãi suất trong năm tới sẽ ít hơn dự báo trước đó. Cụ thể, Fed cho biết trong năm 2025 chỉ có thể thực hiện 2 đợt giảm lãi suất thay vì 4 đợt như dự báo đưa ra vào tháng 9.

Mặc dù lạm phát có dấu hiệu hạ nhiệt nhưng Chủ tịch Fed Jerome Powell cho biết cơ quan này đang bắt đầu xem xét tác động kinh tế tiềm tàng từ các chính sách của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump, bao gồm tăng thuế quan, cắt giảm thuế và siết chặt chính sách nhập cư. Các tuyên bố của ông Powell đã khiến thị trường tài chính chao đảo. Hệ quả là chứng khoán giảm mạnh, lợi suất trái phiếu tăng khi kỳ vọng của nhà đầu tư về các đợt giảm lãi suất trong năm tới giảm đáng kể.

Ảnh: Nhật Thịnh

Nếu so với giá đứng ở đỉnh cao vào cuối tháng 10, vàng thế giới hiện đã giảm hơn 170 USD/ounce. Trong nước, mỗi lượng vàng miếng SJC hiện giảm 5,2 triệu đồng. Riêng vàng nhẫn 4 số 9 tại SJC đã giảm 5 triệu đồng/lượng. Nếu cộng thêm chênh lệch giữa giá mua và bán của vàng miếng vẫn được duy trì ở mức 2 triệu đồng thì người mua vàng từ cuối tháng 10 đến nay bị lỗ 7,2 triệu đồng/lượng. Riêng đối với vàng nhẫn, mức lỗ thấp hơn, dưới 7 triệu đồng do chênh lệch giá mua và bán của vàng nhẫn thấp hơn vàng miếng.

Chuyên gia tài chính, TS Nguyễn Trí Hiếu nhận định nếu theo thông thường khi Fed giảm lãi suất thì USD giảm giá và thị trường chứng khoán tăng điểm. Tuy nhiên thực tế thì các cổ phiếu tại Mỹ giảm rất mạnh trong khi USD tăng cao, chỉ số USD-Index vượt mức 108 điểm. Ngoài ra, có một vài yếu tố khác đang bổ trợ sức mạnh của USD như tỷ lệ thất nghiệp ở mức thấp, lạm phát vẫn đang xu hướng giảm. Bên cạnh đó, sự hưng phấn của thị trường tài chính sau khi ông Trump đắc cử cũng giúp hỗ trợ USD. Tất cả những yếu tố đó đã khiến USD đi lên, gây áp lực cho giá vàng.

Có thể mua vàng đầu tư?

Ảnh: Nhật Thịnh

Giá vàng đã sụt giảm và câu hỏi nhiều người đặt ra là liệu có nên mua vào hay chưa. Theo chuyên gia thị trường tài chính Phan Dũng Khánh, giá vàng giảm dưới 2.600 USD/ounce có thể xem xét mua vào nhưng phải "canh" giá tốt. Vàng có ngưỡng hỗ trợ mạnh ở mức 2.500 USD/ounce và khả năng rớt xuống dưới mức này là khá thấp. Tuy nhiên theo ông, giá vàng chỉ có cơ hội đầu tư trong nửa đầu năm 2025, còn nửa cuối năm sẽ yếu hơn. Mức tăng đến 50% của cả năm 2024 là điều hiếm thấy và sẽ khó lặp lại. Sau đợt tăng kỷ lục thì hiện giá vàng đã khó tăng cao và chủ yếu điều chỉnh. Tuy nhiên trong nửa đầu năm tới thì quán tính vẫn còn đi lên, nhất là sau khi các đợt điều chỉnh ngắn hạn sẽ xảy ra nhưng sau quý 2 thì chủ yếu đi ngang và giảm nhẹ.

Còn theo TS Nguyễn Trí Hiếu, trong năm tới triển vọng giá vàng được đánh giá là khó đoán định. Nếu USD duy trì được sức mạnh, kèm theo tình hình địa chính trị thế giới ổn định, sức hút của vàng như một kênh trú ẩn an toàn sẽ giảm đi. Ở chiều ngược lại, nếu lạm phát Mỹ tăng lên có thể hỗ trợ giá vàng. Theo đó, nếu chính quyền của ông Donald Trump áp mức thuế cao đối với các nước xuất siêu vào Mỹ sẽ khiến lạm phát tăng lên, làm suy yếu USD và giá vàng sẽ tăng.

Bên cạnh đó, nếu căng thẳng địa chính trị chưa được giải quyết sẽ khiến nhu cầu vàng tăng trở lại. Tuy nhiên, cá nhân ông Hiếu tin rằng giá vàng vẫn có thể tiếp tục xu hướng tăng trong năm sau. Dù vậy, người mua vàng ở VN cũng phải thận trọng do có thể biến động giá trong nước đôi khi không đi cùng chiều với thế giới, cộng thêm chênh lệch giá mua và giá bán duy trì ở mức cao. "Nếu có nhu cầu về vàng thì nên mua ít thôi, không nên "bỏ hết trứng vào một giỏ", kể cả khi dự báo giá vàng thế giới còn tăng", ông Hiếu khuyến nghị.

Trong báo cáo triển vọng giá vàng 2025 vừa công bố, Hội đồng Vàng thế giới nhận định giá vàng ghi nhận năm tốt nhất trong hơn một thập niên. Từ đầu năm đến nay, giá kim loại quý 40 lần lập đỉnh, có thời điểm tiến sát 2.800 USD/ounce vào cuối tháng 10. Dù bị bán tháo sau cuộc bầu cử Tổng thống Mỹ, giá vàng vẫn tăng 30% trong năm nay.

Hội đồng Vàng thế giới nhận định năm 2025, kim loại quý vẫn có tiềm năng tăng giá, nếu nhu cầu của các ngân hàng trung ương mạnh hơn dự báo hoặc tình hình tài chính kém đi, kéo nhu cầu trú ẩn lên cao. Dù vậy, mức tăng năm 2025 có thể chậm hơn năm nay. Bên cạnh đó, nếu làn sóng giảm lãi suất bị đảo ngược, kim loại quý sẽ gặp nhiều thách thức. Lực mua của các ngân hàng trung ương cũng được kỳ vọng vẫn là động lực chính đẩy giá vàng năm tới. Dù giảm về cuối năm 2024, nhu cầu vàng vẫn rất mạnh, được dự báo vượt 500 tấn trong năm sau. Về dài hạn, việc này tác động tích cực lên giá.

Trong khi đó, Ngân hàng UBS tỏ ra lạc quan về nhu cầu vàng của các ngân hàng trung ương. Cụ thể, trong báo cáo công bố tuần này, UBS kỳ vọng giá vàng sẽ tiếp tục tăng vào năm 2025. Dựa trên số liệu của Quỹ Tiền tệ quốc tế (IMF) về việc số lượng vàng mua ròng của các ngân hàng trung ương toàn cầu trong tháng 10 đã tăng lên mức cao nhất trong năm nay, UBS kỳ vọng các ngân hàng trung ương sẽ tiếp tục mua vàng mạnh trong bối cảnh một số nước nỗ lực giảm phụ thuộc vào USD. Bên cạnh đó, ngân hàng UBS cũng dự đoán nhu cầu vàng từ danh mục đầu tư của các nhà đầu tư sẽ tăng trong năm tới.

Mặc dù các chính sách trong chương trình nghị sự của Tổng thống đắc cử Mỹ Donald Trump đã được truyền thông rộng rãi, nhưng vẫn còn nhiều bất định về những gì sẽ được thực thi trong thực tế, đặc biệt từ góc độ tài khóa, thương mại và địa chính trị, do cách tiếp cận linh hoạt của nhà lãnh đạo này. Cùng với việc tình hình căng thẳng Nga-Ukraine vẫn tiếp diễn, tình hình Trung Đông phức tạp, UBS cho rằng nhu cầu đầu tư phòng ngừa rủi ro sẽ tăng, thúc đẩy dòng vốn đổ vào các quỹ ETF vàng. Từ đó, UBS giữ nguyên triển vọng tích cực cho giá vàng trong 12 tháng tới, với dự báo giá vàng sẽ đạt 2.900 USD/ounce vào cuối năm 2025.